4月24日至4月30日，國(guó)內(nèi)AI大模型行業(yè)在模型發(fā)布、資本運(yùn)作和商業(yè)化落地等方向密集推進(jìn)。
DeepSeek V4于4月24日正式發(fā)布并開(kāi)源，全系標(biāo)配100萬(wàn)Token超長(zhǎng)上下文，首發(fā)當(dāng)日即獲百度千帆、寒武紀(jì)、摩爾線(xiàn)程、華為昇騰等多方Day0適配。騰訊和阿里巴巴雙雙入局洽談DeepSeek首輪融資，目標(biāo)估值一度從超100億美元飆升至200億美元以上。
4月25日，DeepSeek向供應(yīng)鏈新增大量生產(chǎn)訂單的消息不脛而走，國(guó)產(chǎn)軟硬件協(xié)同正從發(fā)布會(huì)走向量產(chǎn)交付。與此同時(shí)，月之暗面旗下Kimi因泄露用戶(hù)真實(shí)簡(jiǎn)歷遭遇大規(guī)模輿論質(zhì)疑，智譜股價(jià)在突破千元后大幅跳水超10%，百川智能以200億人民幣估值悄然完成A+輪融資，騰訊混元Hy3 preview、月之暗面Kimi K2.6等新品相繼亮相，國(guó)產(chǎn)開(kāi)源大模型全球下載量已突破100億次。
1.DeepSeek V4正式上線(xiàn)，全生態(tài)適配引爆國(guó)產(chǎn)算力行情
4月24日中午，國(guó)產(chǎn)大模型DeepSeek V4正式發(fā)布并同步開(kāi)源，成為本周行業(yè)最核心的事件。
模型按大小分為兩個(gè)版本，DeepSeek-V4-Pro和DeepSeek-V4-Flash，全系標(biāo)配100萬(wàn)Token超長(zhǎng)上下文能力，在Agent能力、世界知識(shí)和推理性能上均實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)與開(kāi)源領(lǐng)域的領(lǐng)先，綜合性能對(duì)標(biāo)GPT-5.5等全球頂尖閉源大模型，同時(shí)延續(xù)了高性?xún)r(jià)比的價(jià)格策略。基于混合注意力機(jī)制與多Token預(yù)測(cè)架構(gòu)，V4實(shí)現(xiàn)了算力效率的大幅躍升。
V4發(fā)布當(dāng)日即引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈全面聯(lián)動(dòng)。百度智能云千帆平臺(tái)宣布Day0適配提供DeepSeek-V4預(yù)覽版API服務(wù)，定價(jià)與官方保持一致；寒武紀(jì)基于vLLM推理框架完成對(duì)285B DeepSeek-V4-Flash和1.6T V4-Pro的Day0適配，適配代碼已同步開(kāi)源；摩爾線(xiàn)程攜手智源眾智FlagOS社區(qū)，在旗艦級(jí)AI訓(xùn)推一體全功能GPU上率先實(shí)現(xiàn)對(duì)DeepSeek-V4-Flash的Day0極速適配；華為昇騰通過(guò)芯模技術(shù)緊密協(xié)同，實(shí)現(xiàn)昇騰超節(jié)點(diǎn)全系列產(chǎn)品支持DeepSeek V4系列模型。4月26日，國(guó)家超算互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)正式上線(xiàn)DeepSeek-V4限時(shí)免費(fèi)對(duì)話(huà)服務(wù)。
資本市場(chǎng)隨即給出強(qiáng)力反饋。4月27日早盤(pán)，華為昇騰概念板塊全線(xiàn)爆發(fā)，深圳華強(qiáng)開(kāi)盤(pán)快速?zèng)_高、直線(xiàn)封死漲停，實(shí)現(xiàn)連板走強(qiáng)；朗科科技、亞康股份等產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股同步跟漲，國(guó)產(chǎn)算力板塊集體走強(qiáng)。
中信證券研報(bào)指出，Agent和多模態(tài)等應(yīng)用爆發(fā)驅(qū)動(dòng)Token調(diào)用量井噴，國(guó)內(nèi)算力荒正在加速?lài)?guó)產(chǎn)算力芯片的放量機(jī)遇，預(yù)計(jì)2026年國(guó)產(chǎn)算力芯片出貨量至少實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。
2.DeepSeek融資：騰訊阿里爭(zhēng)投，估值一周內(nèi)翻倍
本周資本市場(chǎng)的另一大焦點(diǎn)來(lái)自DeepSeek的首輪融資。4月中旬，市場(chǎng)首次傳出DeepSeek啟動(dòng)外部融資的消息，目標(biāo)估值超100億美元。僅僅數(shù)天后，騰訊和阿里巴巴雙雙入局洽談，目標(biāo)估值已飆升至200億美元以上。
據(jù)知情人透露，騰訊提議持股比例最高可達(dá)20%，阿里則同期表達(dá)了領(lǐng)投意愿。若本輪融資以200億美元估值完成，DeepSeek將成為中國(guó)創(chuàng)業(yè)系大模型廠商中最昂貴的一檔。
此前，DeepSeek創(chuàng)始人梁文鋒曾以資本會(huì)干擾技術(shù)決策為由，拒絕過(guò)騰訊、阿里等巨頭的投資意向。此次態(tài)度轉(zhuǎn)變，外界普遍認(rèn)為與算力軍備競(jìng)賽壓力持續(xù)增大有關(guān)，幻方量化的自有資金已難以支撐與巨頭抗衡的長(zhǎng)期開(kāi)支。
4月28日，DeepSeek注冊(cè)資本從初始金額增至1500萬(wàn)元，梁文鋒直接持股34%。此外，DeepSeek方面透露，受限于高端算力，目前Pro版服務(wù)吞吐十分有限，預(yù)計(jì)下半年昇騰950超節(jié)點(diǎn)批量上市后，Pro版價(jià)格將大幅下調(diào)。
值得注意的是，百川智能以通用大模型為底座、深耕醫(yī)療健康垂直領(lǐng)域，2026年4月悄然完成A+輪融資，估值達(dá)200億人民幣，三七互娛出現(xiàn)在股東名單之中。這意味著繼智譜、MiniMax登陸港股后，國(guó)內(nèi)大模型賽道正迎來(lái)新一輪資本密集定價(jià)。
3.多家廠商發(fā)布新模型，騰訊混元Hy3 preview開(kāi)源降價(jià)
模型發(fā)布層面，本周?chē)?guó)內(nèi)廠商延續(xù)了4月以來(lái)的密集迭代節(jié)奏。4月23日，騰訊混元發(fā)布重建后的首款語(yǔ)言模型Hy3 preview并同步開(kāi)源，定位為快慢思考融合的混合專(zhuān)家模型，總參數(shù)295B，激活參數(shù)21B，最大支持256K上下文長(zhǎng)度，在復(fù)雜推理、指令遵循、代碼、智能體等能力上實(shí)現(xiàn)大幅提升，同時(shí)大幅降低了任務(wù)成本，目的是“讓智能用得起”。
騰訊混元此前還發(fā)布了3D世界模型2.0，實(shí)現(xiàn)3DGS與Mesh雙表征融合生成，與阿里同日發(fā)力世界模型賽道。
阿里云通義千問(wèn)此前發(fā)布新一代旗艦?zāi)Ｐ驮缙陬A(yù)覽版Qwen3.6-Max-Preview，在智能體編程、世界知識(shí)等能力上持續(xù)迭代，并正式開(kāi)源的Qwen3.6-27B成功驗(yàn)證了稠密架構(gòu)在Agent編程場(chǎng)景下的參數(shù)效率極限。
月之暗面于4月20日發(fā)布并開(kāi)源Kimi K2.6，重點(diǎn)升級(jí)長(zhǎng)程編碼與Agent集群能力，采用大規(guī)模多智能體集群架構(gòu)，在SWE-Bench Pro等基準(zhǔn)測(cè)試中取得特定成績(jī)，但上線(xiàn)期間因訪(fǎng)問(wèn)量激增導(dǎo)致系統(tǒng)功能異常，用戶(hù)被要求額度重置。
字節(jié)跳動(dòng)連續(xù)發(fā)布Seed3D 2.0和Seedance 2.0系列API，小米發(fā)布MiMo-V2.5實(shí)現(xiàn)全模態(tài)統(tǒng)一推理，將Agent成本壓縮50%。開(kāi)源生態(tài)方面，螞蟻百靈推出Ling-2.6-flash，以輸入每百萬(wàn)tokens僅0.1美元、輸出0.3美元的低價(jià)策略搶占開(kāi)發(fā)者市場(chǎng)。
在全球開(kāi)源生態(tài)中，國(guó)產(chǎn)大模型的地位持續(xù)提升。全球最大AI開(kāi)源社區(qū)Hugging Face報(bào)告顯示，中國(guó)大模型在月度下載量和總下載量方面均已超過(guò)美國(guó)，過(guò)去一年中國(guó)模型占據(jù)下載量的41%。
中國(guó)信通院數(shù)據(jù)顯示，截至2025年12月，國(guó)產(chǎn)開(kāi)源大模型全球累計(jì)下載量已突破100億次，阿里巴巴的Qwen系列衍生模型超過(guò)11.3萬(wàn)個(gè)，數(shù)量和增速均居全球前列。
4.商業(yè)化與價(jià)格戰(zhàn)：Token調(diào)用量井噴，國(guó)產(chǎn)模型普惠化加速
行業(yè)商業(yè)化節(jié)奏同步加快。3月中旬以來(lái)，騰訊云混元系列模型價(jià)格漲幅高達(dá)463%，阿里云AI算力與存儲(chǔ)產(chǎn)品最高上漲34%，百度智能云AI算力服務(wù)上調(diào)5%至30%，智譜年內(nèi)三度提價(jià)累計(jì)漲幅逾八成。
DeepSeek V4則憑借極致低價(jià)策略沖擊行業(yè)定價(jià)體系，使用價(jià)格比國(guó)外對(duì)標(biāo)模型低很多，其推理效率的躍升正在推動(dòng)國(guó)產(chǎn)模型實(shí)現(xiàn)百萬(wàn)級(jí)上下文長(zhǎng)度的普惠化應(yīng)用。國(guó)常會(huì)近期強(qiáng)調(diào)科技創(chuàng)新工作，重點(diǎn)加強(qiáng)原創(chuàng)性、引領(lǐng)性科技攻關(guān)，政策端持續(xù)釋放積極信號(hào)。
應(yīng)用層面，4月27日廣東省人工智能應(yīng)用對(duì)接大會(huì)在深圳舉行，主題為“智聯(lián)千行、賦能百業(yè)”。會(huì)上重點(diǎn)推介了醫(yī)療、能源、消費(fèi)三領(lǐng)域國(guó)家人工智能應(yīng)用中試基地。
其中醫(yī)療領(lǐng)域中試基地由政府牽頭，以500P國(guó)產(chǎn)算力為底座，打造五大垂類(lèi)模型，已實(shí)現(xiàn)病原溯源效率提升60%，呼吸道重癥診療轉(zhuǎn)化率下降20%以上；能源領(lǐng)域中試基地開(kāi)放1000P國(guó)產(chǎn)化多元算力，賦能源網(wǎng)荷儲(chǔ)全產(chǎn)業(yè)鏈；消費(fèi)領(lǐng)域中試基地聚焦AI+終端產(chǎn)品，開(kāi)放超萬(wàn)P社會(huì)化算力。
廣東省省級(jí)政務(wù)智能中樞平臺(tái)“灣擎中樞”也在大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)推介，是全國(guó)首個(gè)省級(jí)政務(wù)智能中樞平臺(tái)。
5.智譜股價(jià)破千后大幅跳水，Kimi隱私泄露事件持續(xù)發(fā)酵
行業(yè)高速推進(jìn)的另一面，本周負(fù)面事件同樣密集。智譜股價(jià)在4月中旬突破1000港元后持續(xù)震蕩，4月15日午后一度跌超10%，市值從最高突破4500億港元回落至約3700億港元。截至4月22日收盤(pán)，智譜市值約4396億港元，MiniMax市值約2911億港元。兩家公司1月在港上市時(shí)估值均不足100億美元，如今智譜估值已超過(guò)500億美元。
同為AI賽道的百川智能已完成A+輪融資，估值200億人民幣，階躍星辰也被傳出籌備港股上市的消息。券商研究指出，行業(yè)面臨技術(shù)商業(yè)化瓶頸和全球供應(yīng)鏈波動(dòng)的雙重風(fēng)險(xiǎn)，AI資產(chǎn)的高估值正進(jìn)入情緒主導(dǎo)階段。
4月20日，月之暗面旗下Kimi大模型被用戶(hù)曝出疑似泄露真實(shí)簡(jiǎn)歷的嚴(yán)重隱私事件。一名用戶(hù)使用Kimi翻譯PPT圖片，在多輪對(duì)話(huà)后收到了其從未見(jiàn)過(guò)的一幅完整陌生人的簡(jiǎn)歷，包含姓名、電話(huà)、郵箱、詳細(xì)工作經(jīng)歷等真實(shí)敏感信息，當(dāng)事人已向網(wǎng)信辦舉報(bào)。
技術(shù)專(zhuān)家指出，此次泄露已超出“AI幻覺(jué)”范疇，更可能源于多用戶(hù)上下文污染或檢索增強(qiáng)生成鏈路訪(fǎng)問(wèn)控制失效等工程原因。截至4月30日，月之暗面未就該事件發(fā)布正式調(diào)查說(shuō)明或整改措施。
此外，國(guó)家安全部4月22日緊急提醒，AI“投毒”隱蔽產(chǎn)業(yè)鏈已呈現(xiàn)鏈條化、隱蔽化、跨境化特征。不法分子通過(guò)向訓(xùn)練數(shù)據(jù)中注入偽裝成正常樣本的惡意數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)削弱模型性能、降低準(zhǔn)確性的攻擊方法，常被用于惡性市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)甚至間諜活動(dòng)。
攻擊者可利用GEO工具批量、高權(quán)重生成虛假內(nèi)容，被AI大模型在訓(xùn)練階段自動(dòng)抓取后，少量虛假內(nèi)容即可固化為模型輸出的“標(biāo)準(zhǔn)答案”，對(duì)政務(wù)、醫(yī)療、金融等關(guān)鍵領(lǐng)域AI應(yīng)用構(gòu)成直接威脅。
6.總結(jié)
過(guò)去一周的AI大模型行業(yè)，DeepSeek以V4發(fā)布和超200億美元估值融資成為最核心的主角。V4首發(fā)即獲百度、寒武紀(jì)、摩爾線(xiàn)程、華為等全生態(tài)Day0適配，觸發(fā)了國(guó)產(chǎn)算力板塊集體大漲，標(biāo)志著國(guó)產(chǎn)大模型與國(guó)產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈正式進(jìn)入雙向賦能的正向循環(huán)。
騰訊混元Hy3 preview和Kimi K2.6的開(kāi)源發(fā)布、百川智能200億估值的浮現(xiàn)，以及國(guó)產(chǎn)開(kāi)源模型全球下載量突破100億次，共同印證了國(guó)內(nèi)大模型生態(tài)從“能用”向“好用”實(shí)質(zhì)性躍遷。
但智譜股價(jià)破千后的大幅跳水、Kimi用戶(hù)簡(jiǎn)歷泄露事件的持續(xù)發(fā)酵，以及國(guó)家安全部對(duì)AI“投毒”產(chǎn)業(yè)鏈的官方警示，提醒市場(chǎng)AI產(chǎn)業(yè)距離成熟穩(wěn)定的商業(yè)化階段仍有致命短板。融資燒錢(qián)不能替代安全責(zé)任，算力自主也絕非開(kāi)放生態(tài)的全部命題。當(dāng)模型能力直逼國(guó)際一線(xiàn)梯隊(duì)，行業(yè)真正的考驗(yàn)正從技術(shù)實(shí)力轉(zhuǎn)向商業(yè)倫理與用戶(hù)信任。
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